宇树科技上市两连跌开局，投资者需提前做好预期

2026 年 8 月 19 日，有着 “人形机器人第一股” 之称的宇树科技登陆科创板，发行价 150.8 元 / 股，开启了资本市场的旅程，上市之后股价经历了大幅震荡，成为人形机器人赛道的重要观察样本。
上市首日，市场热情空前高涨，股票开盘大涨 629.44%，股价冲高至 1100 元，总市值一度突破 4400 亿元。午后行情有所回落，最终收报 845 元，涨幅 460.34%，全天成交额超 230 亿元，换手率高达 85%，短线博弈特征显著，网上申购户数创下科创板新高，充分体现出市场对人形机器人赛道的追捧。
狂欢并未持续，上市第二个交易日股价快速回调，大幅低开后持续下行，收盘大跌 18.7%，市值出现明显缩水，短短两个交易日，公司完成一轮剧烈的估值重估。高波动一方面源于新股流通筹码较少，容易放大价格波动；另一方面，高达 219 倍的发行市盈率，也让市场对其估值产生分歧，资本开始理性审视行业商业化现实。
从基本面来看，宇树科技是全球少数实现盈利的人形机器人整机企业，核心零部件自研程度高，人形机器人出货量位居全球前列，产品主要供给高校、科研机构与研发企业，不过面向工业落地的规模化商业应用尚处在早期阶段。创始人也公开坦言，当前行业最大瓶颈在于 AI 模型泛化能力，机器人距离大规模走进产业场景还有较长距离。
总的来看，宇树科技上市后的大起大落，既是资本市场对前沿科技企业的情绪释放，也折射出人形机器人行业机遇与挑战并存的现状。资本市场已经给出高期待，但公司仍需要依靠技术迭代与商业化落地，来兑现市场给予的估值预期。